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长江商报记者 徐佳
(相关资料图)
时隔近五年重新控股隆平发展，隆平高科（000998.SZ）全力巩固行业龙头地位。
8月1日晚间，隆平高科披露重组草案。公司拟通过上海联合产权交易所以现金支付的方式购买新余农银持有的隆平发展7.14%股权，本次交易中，隆平发展100%股权的评估价值为112.02亿元，评估增值率为33.87%，其7.14%股权的挂牌底价约为8亿元。
本次交易完成后，隆平高科将持有隆平发展42.89%股权；同时，隆平发展第二大股东中信农业同意在本次交易完成后，将配合调整隆平发展董事会，确保上市公司取得过半数董事会席位，隆平发展将成为上市公司的控股子公司。
资料显示，隆平发展在巴西等南美国家开展转基因玉米种子业务，系巴西第三大玉米种业公司。交易将有助于隆平高科提升种子业务，特别是玉米种子业务的全球市场份额，年推广玉米种植面积超1亿亩，进一步巩固上市公司行业龙头地位。
此外，隆平发展的并表也将增厚隆平高科的业绩。
2022年，隆平发展实现营业收入38.43亿元，归属于母公司所有者的净利润（净利润，下同）和扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）分别达到5.2亿元、5.06亿元。
标的整体估值112亿溢价率33.87%
资料显示，隆平发展的主营业务为玉米种子的研发、繁育、生产、加工和销售，主要通过子公司隆平巴西在境外巴西开展。
近年来，巴西玉米种植面积逐年增长，冬季玉米市场份额占比不断提升，隆平发展凭借产品普遍具有抗病、抗逆、高产等多种优良性状以及优异的抗病毒病特性，在巴西玉米市场占据龙头地位，系巴西第三大玉米种业公司。
长江商报记者注意到，隆平发展本由隆平高科于2017年12月出资设立，为隆平高科的全资子公司。2018年9月，隆平高科向鲲信未来转让隆平发展部分注册资本，同时隆平发展实施增资扩股，引入中信农业、中国海外农业投资开发基金、新余农银、中国国有企业结构调整基金、中国农业产业发展基金等新股东。
2020年9月，隆平发展整体变更为股份公司。目前，中信农业直接持有隆平发展19.51%股权，隆平高科持有隆平发展35.75%股权，中信农业产业基金管理有限公司（中信农业持股40.41%、隆平高科持股25.20%）管理的鲲信未来持有隆平发展7.72%股权。因此，中信农业及其关联方合计持有隆平发展62.98%股权，中信农业为隆平发展的控股股东，中信集团则为中信农业的间接控股股东。
而隆平高科将通过此次交易实现对隆平发展的控股。
根据交易方案，隆平高科拟通过上海联合产权交易所以现金支付的方式购买新余农银持有的隆平发展7.14%股权。本次交易中，隆平发展100%股权的评估价值为112.02亿元，评估增值率为33.87%，其7.14%股权的挂牌底价约为8亿元。若后续出现竞争方竞标，最终交易价格可能高于转让底价。
值得一提的是，2022年5月，新余农银还以1.9亿元对价将隆平发展1.7861%股权转让给北大荒投资控股有限公司。
本次交易完成后，隆平高科将持有隆平发展42.89%股权。同时，隆平发展第二大股东中信农业同意在本次交易完成后，将配合调整隆平发展董事会，确保上市公司取得过半数董事会席位，隆平发展将成为上市公司的控股子公司。
提升玉米种子业务全球市场份额
时隔近五年，隆平高科将再次实现对隆平发展的控股，此单交易对于隆平高科而言意义重大。
作为种业龙头企业，近年来隆平高科通过并购国内水稻、玉米、蔬菜、谷子、食葵等优质种业企业，不断实现国内种业整合和行业地位提升。
数据显示，2022年度，隆平高科玉米种子营业收入13.17亿元，连续多年居国内市场第一位，而隆平发展的玉米种子营业收入居巴西市场第三位。因此，本次交易有助于隆平高科提升种子业务，特别是玉米种子业务的全球市场份额，年推广玉米种植面积超1亿亩，进一步巩固上市公司行业龙头地位，提升上市公司的国际地位和影响力，助力上市公司向世界一流种业集团的战略目标迈进。
不仅如此，控股隆平发展之后，隆平高科还能够更高效地将丰富的玉米种质资源及现代化的育种体系引入国内，补足国内玉米种质资源短板。同时，在国内转基因育种技术即将放开的大背景下，本次交易完成后可发挥隆平发展在转基因玉米种质资源和相关技术研发储备方面的优势，大幅提升上市公司在种业生物技术方面的布局和行业竞争力。
值得关注的是，隆平发展盈利能力较强，并表后将进一步增厚隆平高科的盈利能力，改善隆平高科的业绩。重组草案显示，2021年至2023年一季度，隆平发展分别实现营业收入23.9亿元、38.43亿元、7.13亿元，净利润1.3亿元、5.2亿元、-840.66万元，扣非净利润为1.19亿元、5.06亿元、1924.66万元。
此前，隆平高科披露业绩预告，2023年上半年，公司预计净利润亏损1.45亿元至1.2亿元，同比减亏51.32%至59.71%；扣非净利润亏损1.5亿元至1.22亿元，同比减亏35.05%至47.17%。
隆平高科称，今年上半年，公司主要种业业务销售量大幅度提升，使得主营业务毛利润对比2022年同期增幅超过50%。同时，公司为推进“瘦身健体”专项工作，加快低效、无效资产的处置，预计本报告期内计提长期股权投资减值损失约0.25亿元；公司实施员工持股计划，预计本报告期摊销股份支付费用对比去年同期增加0.35亿元；公司承接国家重点研发项目，研发费用较上年同期增加超0.3亿元；受美联储加息影响，美元贷款利率上升，利息支出较上年同期增加约0.25亿元。
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